华润获得北药集团控股权 资产整合步伐加快
这可以在宏观相对过热的情况下，以及在经济波动相对较大的情况下，确保宏观经济的稳定，从而为高速经济增长提供良好的宏观条件。
67岁的王垸村养老基金会理事长李功彬先生说，一不犯法，二不贪污，村民也满意，为什么就不能办了呢？据曾东萍女士的报道，王垸村养老基金会不久前召开会员大会，讨论基金会的存亡。授人以渔，终生之用，短期补贴只是鱼，如果农民的金融自由能恢复，其实质是授人以渔。
转型的重点是减少对投资和出口的依赖，增加对民间消费、对服务业的依赖，同时提高增长的包容性、降低收入分配差距。于是，银行就不用担心按揭贷款的流动性和回笼时间长短问题了。那么，在实践中，CDS等金融衍生证券到底表现如何？根据美国银行统计，到2007年，60万亿美元CDS总量中，有一半左右是银行的头寸，银行是CDS市场的最大参与者，其次是对冲基金和保险公司。那么，CDS的存在对你的企业、对社会的意义是什么？是使银行有能力降低信用风险，使银行和其它信贷机构更愿意做放贷，所要求的利率回报也更低，这些都让企业和社会受益。关于金融衍生品市场对银行、对企业和社会的好处，近些年有许多学术论文，既有纯理论的，也有纯实证的，这里就不一一列举了。
这些年里，监管机构的确再三要求银行加大对中小企业的贷款，但宏观政策意愿往往被具体监管政策所否定，使实际中小企业贷款空间小。而企业债CDS、住房贷款包CDS这样的信用衍生品，帮助银行分散了各种信用风险，通过CDS市场的交易，让银行贷款信用风险在更广泛范围内、以更高效率进行配置，让能者和愿者多承担、不能者少承担或根本不承担。这也是为什么需要市场经济的原因。
所以说，只有产权保护，不乱加税，不能任意地让别人埋单，这样才能降低成本。90年代我就开始讲，做改革要有耐心，不能看到一点问题就走回头路。无知还是利益《南风窗》：为什么一些不太合适的政策，会频繁地推出来？张维迎：一个是无知，对经济规律、市场运作缺乏正确的认识，有些政策看似为了消费者，最后是坑害了消费者。商品价格的普遍上涨，没有大的天灾，一定是个货币问题。
我们认为市场不能做的事情，其实是因为政府从来就不让市场做。但如果由政府来分配，那每个人都会有意见。
我们的政策应该更多地体现尊重市场，保护产权制度、自由竞争、自由准入，让市场的逻辑发挥更好的作用。如果农民有了土地所有权，按市场交易，自然就公平了。这又回到一个基本问题，市场经济是一个消费者主权经济，消费者是真正的老板。经济决策怎么转向更科学，非常重要。
现在我们对政府干预的迷信还没有破除，人们没有认识到，好多所谓的市场失灵，本身是因为政府干预造成的，然后倒过来就说是市场的失败。在紧缩的时候，提高利率、限制信贷，谁受的影响最快、最大？是民营企业。哪个企业好，哪个产品好，该付什么价格，应该是消费者说了算，而不应该由政府说了算。增加货币，刺激经济的时候，谁得到的好处最先、最多？是国有企业。
你花的钱少，但你付的钱还是一样的，干嘛不花呢？竞争花钱，争贷款、争项目、争补贴，于是最后税收越来越高。现在的好多宏观调控，就像一个新手开车，猛踩油门猛刹车，结果就是坐在车上的人疯疯颠颠，不停摇晃，恶心、呕吐的现象就会出现
比如，上世纪90年代农村合作基金会坏账近3000万元，有的说亏损数亿元，最后由中国人民银行填补了窟窿。就以村委会75岁的守门老人为例，她独居村委会提供的宿舍，2010年收入是低保金600元＋村委会工资2000元＋基金会分红500元，500元分红对她很重要。
按照经济学一般常识，只要就业增长慢、中小企业创业难，中低收入阶层、农民群体的收入就难以更快增长，民间消费更快增长的愿望就难以实现。过去几年里，媒体和政客给人的金融衍生品的印象是，信用违约证券是金融危机的罪魁祸首。金融危机期间被广泛引用的数据指出，到2007年下半年，全球广义货币量不到世界GDP的1.3倍，债券与借贷总额不到世界GDP的1.5倍，可是，金融衍生品市场名义总值是世界GDP的8倍。换句话说，三类金融衍生品解放了银行：住房按揭贷款证券以及各类企业贷款证券这样的金融衍生品，解决了银行贷款的流动性。早在2007年，王垸村老年人协会按规定到荆州市银监分局办理申请，还托关系去疏通。2006年3月，在三农学者李昌平及村委会帮助下，王垸村老年人协会，也就是后来的养老基金会成立。
远的不说，还是以中国为例。古语云：授人以鱼，三餐之需。
银监会该做的是放开民营金融，是保障银行及其他金融机构的创新自由和公平竞争，是制定并监管合理的系统性风险指标，但不是去干预银行的内部管理与微观决策。当时家境那么艰难，经济风险太高，没有正规银行愿意给他母亲贷款买房子，这是可以理解的。
于是，不奇怪小企业贷不到款，小企业80%的贷款来自地下钱庄和民间借贷。实际情况呢？Norden,Buston和Wagner(2011)三位教授发现：从2007至2009年底，不管有没使用信用违约衍生品，各家银行都在提高信贷利率并同时减少贷款、去杠杆化，可是，即使金融危机高潮时期，积极使用CDS等金融衍生品的银行，其去杠杆化程度要明显低于其它银行，其信贷利率的增幅要远低于其它银行的利率增幅。
美国每年领薪日贷款总额在400亿美元左右，为4000多万美国人提供服务，占美国总人口的15%。授人以渔，终生之用，短期补贴只是鱼，如果农民的金融自由能恢复，其实质是授人以渔。看到危机冲击，人类的自然反应就是呼吁强化监管。当中小民营企业只能得到月息2%至8%的地下钱庄贷款时，他们面对的生存挑战可想而知，民企高倒闭率就不足为奇。
农村金融产生呆坏账，有需要改进和完善的地方，但这是技术层面的问题，包括如何通过减少地方政府的权力干预来降低坏账率，通过普及金融知识提高农民的金融意识。第三，在你的企业得到10年期贷款后，企业可能有资不抵债即破产风险、或不破产但资质下滑的风险，这些都是放贷银行承担的所谓企业信用风险。
四是减轻政府的养老负担，帮助解决三农问题。据统计，美国领薪日贷款期限一般在10到15天，贷款金额普遍是300美元，但收费50美元。
之所以如此，是因为如果IBM公司有CDS衍生证券在活跃交易，那么，投资者和银行买到IBM的债权后，即可通过买进IBM的CDS信用违约期权来规避IBM的信用风险，于是，投资者不仅可以买更多IBM的债权，还能承受更长的债券期限。对社会而言，更高的银行信贷能力，意味着能够支持更多企业发展、增加社会就业，为更多普通家庭与个人提供金融支持。
高利贷提升了社区应对风险、应对意外事件的能力。他估算：在发达国家里，每千人口一般有45到50个小企业，而中国目前每千人口的企业数量为12个。如果监管者为了自己的方便禁止非正规金融、禁止高利贷机构，像格拉姆母亲这样低收入的千千万万家庭，就永远买不上房子，受害的是这些中低收入老百姓。借贷过程一般比较简单、方便，张三只要带上近几月的工资单、个人支票和最近的银行账户单(如果张三没工作或者连银行账户也没有，那就不行)，到领薪日贷款店，写上350美元的个人支票、支票签名日写成十几天后的领薪日，就能借走300美元。
中央年年号召解决三农问题，而且看来今后还将继续。年底分红，每位老人拿到280元。
这些年里，监管机构的确再三要求银行加大对中小企业的贷款，但宏观政策意愿往往被具体监管政策所否定，使实际中小企业贷款空间小。但其自身一些作法却有干预商业银行的治理之嫌。
这说明，积极使用信用违约和其它衍生品的银行，不仅在常态时期能给社会、给企业更多的贡献，而且在危机时期，照样能更多地为社会、为经济服务。禁止把金融供给停止了，但需求不会因停止供给而消失。
